Novamente, lembre-se de lançar a opção em um valor de exercício que se sinta satisfeito em vender suas ações. Ou seja, se você não quer vender suas ações a R$84,00, não venda PETRD84, mesmo que PETR4 esteja a R$40,00, pois quem garante que ela não chegará a R$84,00.
O exemplo foi bastante forçado, apenas para mostrar que temos que trabalhar o provável, mas sempre nos defender do quase impossível, pois algumas vezes eles acontecem. Numa situação dessa, dificilmente a opção de R$84,00 teria algum valor para vender.
Mais ITM ou mais OTM ? O que é melhor ?
Infelizmente, para responder essa pergunta teríamos que adivinhar o futuro, e isso é impossível, pelo menos para mim.
Explico:
Caso você lance (venda uma opção de compra) uma OTM (Out of the Money), dois strikes acima do preço da ação, seu prêmio será menor, e sua chance de ser exercido também será menor.
Caso você lance uma ITM, um strike abaixo do preço da ação, seu premio será maior, mas muito provavelmente você será exercido. Basta olhar o Delta da opção.
No dia do vencimento a ação tinha despencado R$10,00... Teria sido vantagem vender a opção ITM.
No dia do vencimento a ação estava no preço do strike que você vendeu. Teria sido vantagem lançar a OTM, pois ganhou o prêmio e mais toda a alta da ação (R$4,00).
Portanto, não tem como fugir do equilíbrio natural das opções, e o melhor é difícil dizer, pois teríamos que conhecer o futuro.
Temos também um outro fator que é o seu desejo com a operação. Caso queira apenas uma taxa, e não se importe com o exercício da opção, lançar opções ITM talvez seja o caminho. Para uma outra pessoa que não queira ser exercido de modo algum, talvez três ou quatro strikes OTM seja o mais prudente.
Particularmente, acho que deve-se lançar sempre opções OTM, buscando uma taxa um pouco maior que o CDI, mas essa é apenas minha estratégia.
Nada impede de ser de outro modo. O importante é que fique claro que o melhor só se sabe depois, e o importante é ter um método e segui-lo sempre.
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